En su reunión de política monetaria de
septiembre de 2016, el Banco Central de la República Dominicana decidió mantener
su tasa de política monetaria (TPM) en 5.0% anual.
La decisión en torno a la tasa de
referencia toma en consideración el balance de riesgos en torno a las
proyecciones de inflación, las expectativas del mercado, el contexto
macroeconómico interno, así como el entorno internacional relevante para la
economía dominicana.
En agosto, la tasa interanual de inflación se situó en 1.47%,
mientras la inflación acumulada alcanzó 0.31% al cierre de ese mes. Asimismo,
la inflación subyacente interanual, relacionada con las condiciones monetarias,
ascendió a 1.73 por ciento.
En el contexto externo, el Banco de la
Reserva Federal de los Estados Unidos de América (FED) decidió mantener sin
cambio su TPM en su reunión de septiembre. No obstante, a lo interno de la FED,
los argumentos a favor de un incremento de tasas en el presente año se han
fortalecido, indicando que se podría retomar el camino de la normalización de
la política monetaria en los próximos meses.
Según la visión de Consensus Forecast sobre las economías
industrializadas, Estados Unidos estaría creciendo 1.5% en 2016, mostrando un
mayor dinamismo en 2017 con una expansión del producto en torno a 2.3% interanual.
La Zona Euro (ZE), por otro lado, se expandiría a tasas interanuales en torno a
1.5% en 2016, impulsada por el crecimiento de economías como Alemania (1.8%) y
España (3.0%). Para el 2017, incorporando el impacto del Brexit en las
economías de la región, el crecimiento de la ZE se moderaría a 1.3% interanual.
En América Latina, Consensus Forecast corrigió sus
proyecciones de crecimiento para el presente año de -0.5% interanual en el mes
de agosto, a -0.3% interanual en septiembre. A pesar de esta pequeña mejoría en
las proyecciones, al menos cuatro economías importantes de la región se
mantendrían en recesión: Venezuela (-10.1%); Brasil (-3.2%); Ecuador (-2.3%); y
Argentina (-1.5%). Se prevé una importante recuperación de América Latina en
2017 con un crecimiento en torno a 2.2%, quedando en recesión solamente la
economía venezolana (-2.6%).
Los países grandes de la región se beneficiarían
de un moderado incremento en los precios de las materias primas el año próximo,
mientras las economías más pequeñas, como las de Centroamérica y el Caribe,
enfrentarían condiciones más favorables para sus exportaciones, ante un mayor
dinamismo de Estados Unidos, su principal socio comercial.
En el ámbito doméstico, la actividad
económica y la demanda interna evolucionan positivamente. En enero-agosto, el
Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) muestra un crecimiento real en
torno a 6.8% interanual, lo que indica que la economía estaría creciendo
durante el presente año por encima de su potencial.
El crédito al sector
privado en moneda nacional muestra una tasa interanual de crecimiento en torno
a 12.6% en el mes de septiembre y se mantiene creciendo por encima de la
expansión del producto nominal.
En el sector fiscal, el gasto público se ha
desacelerado en la segunda mitad del año y se espera, según la más reciente
actualización presupuestaria, que al
cierre de 2016 el déficit se aproxime a 2.7% del PIB y para 2017 se situé en
2.3% del PIB. Por el lado de las cuentas del sector externo, el déficit de
cuenta corriente cerraría 2016 con un déficit en torno a 1.7% del PIB.
Bajo
este panorama, las condiciones son propicias para acumular reservas
internacionales y mantener la estabilidad relativa del mercado cambiario.
El Banco Central reafirma su
compromiso de continuar conduciendo la política monetaria orientada al logro de
su meta de inflación, a la vez que seguirá monitoreando la evolución de la
economía mundial y la coyuntura doméstica, a fin de adoptar las medidas
necesarias ante riesgos sobre la estabilidad de precios y el buen
funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos.
DIARIOMETROPOLITANO.NET
"Reflejo de la Sociedad"
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